年在过年期间整个热卷市场相对平稳，但受到矿石与焦炭外围上涨影响，使得钢厂成本在过年期间出现明显上升，预计约-元/吨。钢厂在年初六、初七出现上涨，就当前市场累库速度看，整体累库压力同比未出现明显增加。就从整个基本面上看，整体上涨趋势有所维持，价格维持在-元/吨之间，在成本与基本面支撑下，整个市场有望继续向上。年后2-3月份市场情况将如何演变？市场是否还能继续支持向上？本文从历史数据与下游情况来做下剖析：
一、供应方面：
从整个供应情况看，年钢厂整体利润处于正值，钢厂生产的积极性依然保持，而钢厂2-3月份对外所报的检修计划偏少，因此就从整个供应情况看，暂时不会发生明显变化。而从新增产能角度来看，最早3月份才会有一条新产线投产，对整个市场供给变化，最少也要到4月份以后才能有所体现。因此，就短期情况而言，机会大于压力，环境对整个市场的支撑力度比较明显。从节后钢厂成本角度观测，钢厂成本出现明显上升，主要是铁矿与焦炭的上涨带动所致，目前正常钢厂成本水平在-元/吨之间，这也给钢厂带来上涨理由。年后第一周钢厂整体产能利用率在83.72%，环比上升0.07%，同比上升2.2%；钢厂库存在.33万吨，环比上升21.73万吨，同比下降30.78万吨。
图1：全国热轧产能利用率（单位：%）图2：全国热轧钢厂库存（单位：万吨）图3：年预期新增产能（单位：万吨图4：钢厂利润（单位：元/吨）二、需求方面：
从整个需求情况看，年整体节前需求同比处于高位。根据统计数据显示，今年成交明显停滞的时间较去年晚1周左右。从统计开平数据看，年1月份整体开工率环比仍处于高位，就变相反应整个市场需求下降速度较预期缓慢。就从2-3月份整体的需求情况而言将会有一个延续，根据调研情况分析，部分行业维持、部分行业有所上升，整体出现大幅下滑的行业相对较少。市场首先发力的是钢结构行业，就年建筑钢结构用钢整体增量约0-1万吨，而今年整体的保守估计也在0万吨以上，其中直接或间接使用卷板的数量约占25-30%；其次汽车业，虽同比有所下滑，但1-2月份钢厂反馈订单压力出现明显减小，对于整个2季度预期会带来拖动；再者制造业与造船业，受到各方面的影响，虽然不佳，但整体需求量基本维持持平状态，未出现明显下滑迹象；最后冷系加工厂受到过年影响最为明显，较去年同比基本相同，停工导致需求量大幅下降，但较去年不同的是，今年加工厂整体库存处于偏低状态，因此对后期补库需求依然会有所体现。
图5：市场成交量图（单位：吨）图6：全国热轧周度开平量（单位：万吨图7：全国冷轧钢厂产能利用率（单位：%三、市场方面：
整个市场方面，年前年后库存因市场成交停滞而出现累增，但从累增后的数值来看，整个累积库存量增速相对偏低，利好因素有所体现。造成这一因素的主要原因在于：
节前商家没有囤货与冬储意愿（年热轧贸易商整体利润均偏低所致），导致订货量都处于谨慎状态，资源不多。
今年停工时间较晚，导致节前库存较同期量相比略低，也是导致节后库存累存量偏低的原因。
钢厂直供比例有明显提升，特别是品种钢的比例提升，使得走向市场的量同比有减少所致。
从2-3月份的整体情况看，钢厂与贸易商之间的矛盾依然存在，但钢厂的压力明显较去年10-11月份下降，主动权已经逐步回到钢厂手中，而当前市场价格较钢厂成本仅有部分利润，因此钢厂主动降价调整的空间较小，底部支撑力度有回升。据调研，下游客户本轮补库与囤货的总量偏小，而大部分下游将在2月20日左右反市，此时将会有一轮新的补库意愿与需求，对市场起到支撑。
图8：年与年后热轧社会库存对图9：-上海热轧市场价差利润（四、变化与预期
每年对于整个行业变化影响最大的莫过于政策，政策的支持与否直接关系到了整个行业的发展动力与方向。从年看，基建为最大基础，而年整体基建依然为重心与重点，特别是对于传统建筑的技术升级方面做为重中之重—“装配式建筑”。其次，年10月份开始汽车与家电行业出现明显衰退，对于年将会有一定的政策推动。据悉，本次新一轮的汽车与家电下乡政策正在酝酿中，对于整个市场的预期将会有一定拉动。年对于非采暖季限产，特别是华北区域的限产影响，对于品种上的影响最大还是在板带与坯料上。从市场的整体预期中大胆预测，3月份部分利好政策出台，对于钢厂的利好影响最快也要到5月份，而3季度的限产力度更大，对于整个供需平衡会起到一定的影响，就此来看，短期市场会有一定压力，但后期政策等利好释放，长期对于市场则相对有利。
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