概览：回顾年钢坯市场基本可分为两个阶段：前半年震荡上行行情以及后半年震荡下行行情。受多重环境影响下，整年运行偏缓，大行情很难出现。而造成这种结果的原因笔者将从以下几点进行分析：
一、供需方面
截止12月12日调研日为止唐山地区座高炉中有40座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计m；影响产量约64.40万吨，产能利用率76.16%，较去年同期上升4.75%。
全流程钢厂高炉产能利用全年维持70%左右震荡运行，与去年相比波动较为稳定，19年钢坯外卖日均4.93吨，较去年下降约为7%。全年钢坯外卖维持在一个相对较少的水平，对钢坯的价格起到一定支撑作用。
需求方面，下游轧材企业对坯日均需求量约4.76万吨，同比去年约降5%，年全年下游调坯厂受环保影响较大年均开工率约为61%，对钢坯的采购较为谨慎基本遵循“按需采购”的原则。19年钢坯供需面整体表现为供需两弱，但供需平衡（如图一）。
图一：唐山地区钢坯供需走势变化
二、库存方面
年唐山钢坯仓储库存高点91.14万吨同比去年高点下降22%。当前库存18.38万，周环比增4.07万吨，年同比减7%（图二）。下游轧钢厂内33家样本钢厂库存高点51.65万吨。当前库存20.01万，年同比增加14.34%。整体来看进入4月份后，库存出现拐点开启降库，至5月底，一方面受下游需求不佳利润倒挂，主动停产，另外环保对于轧钢厂的限产政策，导致下游对钢坯需求骤减；6-7月份同比增库幅度增加，主要受今年大气污染管控影响，下游基本全线停产，制约了钢坯需求。进入11月份基本保持库存低位，与去年同期的价格大幅调整库存累积形成反差。受季节需求影响，近期开始拐点库存逐渐走高。整体来看，仓储库存整体量低于去年水平，在供应缩减的情况下部分转到下游厂内，市场远期现货虚拟库存不容忽视。
截止12月31日唐山钢坯仓储库存统计唐山三家主流仓储库存仅为16.54万吨，年底累库冬储情况并未出现商家多以接远期期货订单作为“冬储货物”，低库存对价格有一定吃撑，然而远期期货订单的虚拟库存又有一定的压制作用。
图二：仓储库存与年仓储库存对比
截止12月26调研日为止，统唐山地区33家调坯企业厂内钢坯库存为23.12吨（图三）。全年来看调坯轧钢厂厂内库存均处于良性的位置，由于调坯厂限产的不确定性，轧钢厂维持自身的正常生产即可，累库现象难出现。
图三：-唐山地区调坯厂内钢坯库存走势图
三、进口钢坯增长明显
中国钢坯近几年在-受产能过剩影响价格低位，钢企出口寻求出路增速明显，年下半年起，供给侧改革需求逐渐增加，价格逐渐走高，中国方坯出口（FOB）价格开始高于国外；出口与内贸的价差自年处于长期倒挂，出口已无优势。那么受国内价格高低影响，5月份开始进口方坯呈现明显上升趋势。
海关数据显示：年1-10月中国方坯进口数量约万吨，同比增67.4%（图四）；预计到12月底仍有近60万吨到港量；预计全年方坯进口量达万吨左右，或同比增99.78%；从国家来看资源主要来源中东、乌克兰、印度等国家；从结构来看一部分长协量，一半以上为做价差的贸易量。
图四：-年年中国钢坯月度进口数量
年钢坯市场展望
1、预计年唐山钢坯供应继续缩减
据统计唐山将主要受轧线新增影响而供应减少。而从全国层面来看，北方轧线新增的局面下，叠加江苏地区如果下半年钢企重组顺利的话将减量50%以上，那么不考虑投产日期及日常检修调配，预计年整体日均供应量或在9万吨左右，同比减少约1.2万吨；
2、预计年钢坯需求端有弱势之势
下游轧钢厂方面，尤其是型钢厂新增轧线向连铸连轧企业转移，对调坯轧钢厂成本及销售半径形成冲击，整体来看依然会受成本及环保的制约，理论上对坯需求仍有减弱趋势，但下游调坯轧材也将通过结合采购钢坯，修复利润。
3、库存风控管理
年钢坯直供比例增加，仓储库存增幅整体低于去年水平，向轧钢厂内转移，基本符合预期；年库存管理方式将从传统轮库即通过时间差换取利润差向风险管理转移，降低利润风险，整体继续保持低位。
4、环保及政策的